Cavallo elogió la gestión de Caputo en Economía y auguró una baja de la inflación en abril

Cavallo elogia al actual ministro de Economía, Luis Caputo, por haber explicitado que la implementación de un plan de estabilización ocurriría después de completar el realineamiento de precios relativos, eliminar la inflación reprimida y equilibrar las cuentas fiscales.

Según Cavallo, el plan de Milei se encuentra en una fase preliminar, donde varias medidas coexisten con fuertes controles de cambios. Aunque ha contribuido a reducir la brecha cambiaria, Cavallo advierte que la inflación solo disminuirá significativamente cuando la brecha se cierre por completo sin restricciones en el acceso y movimientos en divisas, una instancia que ve como aún lejana.

En un ejercicio de simulación, Cavallo estima que la inflación de diciembre y enero estará entre el 25% y 26%, contradiciendo la expectativa oficial de una marcada reducción para febrero a solo el 21%, y a 19% en marzo. Sin embargo, prevé que con el ingreso de dólares de la cosecha, la inflación finalmente caerá a un solo dígito en abril, situándose en el 8% mensual.

El economista advierte sobre la persistencia de la inflación a un 7% mensual hacia fin de año, atribuyéndola a la necesidad de mantener un ritmo de ajuste del tipo de cambio igual a la tasa de crecimiento de los pasivos del Banco Central y la tasa de inflación. Cavallo señala que este fenómeno de inflación inercial solo puede romperse con un plan de estabilización bien diseñado.

Cavallo plantea que la posibilidad de lanzar un plan de estabilización, ya sea dolarización, convertibilidad o "inflation targeting," podría darse a principios de 2025, siempre y cuando se unifiquen y liberalicen los mercados cambiarios y el Banco Central cuente con un stock de reservas de USD 30,000 millones. Aunque deja abierta la posibilidad de que estas condiciones se cumplan antes, destaca que no puede afirmar que sea altamente probable.

En un tono optimista, Cavallo sugiere que una vez implementado el plan de estabilización, la tasa de inflación mensual podría descender rápidamente, cumpliendo así con el compromiso asumido por el presidente Milei durante su campaña electoral.