Desde que Marcelo Orrego anunció semanas atrás su plan de emitir bonos pr hasta 600 millones de dólares para financiar obras de infraestructura, el tema genera curiosidad pero también preguntas debido a su complejidad técnica. Para traducir estos conceptos financieros a un lenguaje que todos los sanjuaninos puedan comprender, Jaime Rodríguez, presidente de la Bolsa de Comercio de San Juan, analizó el funcionamiento de este sistema.
En términos generales, Rodríguez destacó que pedir crédito a través de bonos es la forma habitual en que los estados consiguen dinero para proyectos que duran muchos años, asegurando que los fondos se usen para construir y no para gastos corrientes. Sobre este punto, el especialista explicó este jueves en diálogo con Radio Colón que "si nosotros queremos financiar obras de infraestructura en el largo plazo, lo ideal es que el gobierno salga a hacer una emisión de deuda sea en el extranjero, o sea, localmente para obtener el capital hoy y financiar una obra que va a generar un flujo de fondos y que con ese flujo de fondos futuro la provincia va a poder repagar esta misión de deuda que está haciendo. Es la herramienta adecuada que tienen todos los gobiernos nacionales o subnacionales provinciales o municipales para financiar el largo plazo, para financiar la estructura".
El proceso para que San Juan pueda salir al mercado a buscar estos capitales no es algo que se haga de forma solitaria, sino que requiere de la ayuda de bancos con experiencia global que se encargan de diseñar el instrumento financiero. Según Rodríguez, la provincia realizó una licitación y eligió a entidades de primer nivel para esta tarea de "armado" del bono. Al respecto, señaló que "la estructuración en general se hace con entidades especializadas y luego de una licitación el gobierno ha terminado contratando al Banco Santander Internacional y JP Morgan para lo que es la estructuración. La estructuración es armar el bono, construir ese bono para colocar en el exterior".
Una vez que el bono está diseñado, comienza una etapa de presentación ante posibles inversores internacionales para mostrarles por qué San Juan es un lugar seguro para poner su dinero. Esta fase es clave para demostrar que la provincia tiene la capacidad de devolver el préstamo en el futuro y para explicar exactamente en qué se va a gastar cada dólar conseguido. Rodríguez puso asi en el tapete el viaje que está por iniciar Orrego a Nueva York y Londres. "Tanto el gobernador de la provincia como su ministro de Hacienda, acompañado por estas dos instituciones, van a estar presentando sus potenciales, su capacidad de repago de esta deuda y van a informar cuál es la estructura de estos bonos y a qué se va a destinar este dinero, cuáles son las obras de infraestructura que el gobierno piensa financiar con estos fondos".
Después de cumplir con los compromisos en el exterior, la propuesta de financiamiento llegará a manos de los inversores locales. Esto significa que agentes de Argentina también tendrán la posibilidad de participar en la compra de estos títulos de deuda emitidos por el Gobierno sanjuanino, lo que podría darse durante el mes de septiembre. En relación a esta fase local, el titular de la Bolsa aclaró que "la etapa local se va a ejecutar a partir del mes de septiembre, donde ya si bien estarán estructurados por estos bancos internacionales, va a haber agentes locales, agentes de Argentina que van a poder colocar. Colocar significa vender en el mercado primario estos bonos que el gobierno de las provincia está emitiendo".
El paso final de toda esta "movida" financiera ocurrirá el día en que los bonos salen formalmente a la venta y se cierran las condiciones económicas de la operación. Si el gobierno está de acuerdo con el precio y los intereses que ofrece el mercado, el dinero ingresa rápidamente a las cuentas provinciales para comenzar con las obras. Para cerrar el proceso, Rodríguez puntualizó que "se sale a vender el bono, ahí se determina un precio y ese precio determina una tasa de interés que el gobierno la puede aceptar o rechazar. Si resulta aceptada y todo este proceso termina bien, el gobierno dentro de las próximas 72 horas recibe los fondos por la emisión de este título de deuda pública que está emitiendo en ese momento".